***第三波***危机中国能独善其身吗？

        ***危机第三波已经拉开序幕，第三波危机很可能从外围***（新兴市场）的对外部门爆发，而中国现在很可能正处于危机的酝酿阶段。目前来看，中国仍有相对坚实的防火墙，陷入悲观场景的可能性不大。铁杉机械就目前来看，对经融危机第三波的到来有以下观点.
       由于近期，******市场动荡，资本流出冲击东南亚汇率******市场。美联储明确退出QE时间表，新兴市场预期不明，恐慌出逃并引发***。历史来看，******危机大体经历了两波集中爆发期。***波是***业危机，发轫于中心***（美国）的私人部门，第二波是主权***危机，发轫于次中心***（欧猪五国）的公共部门。第三波危机很可能从外围***（新兴市场）的对外部门爆发，而中国现在很可能正处于危机的酝酿阶段，不过并未开始。
        铁杉机械认为，中国现在仍有三道相对坚实的防火墙，陷入悲观场景可能性不大：一是中国经常项目持续保持巨额顺差，并因此积累大规模外汇储备，可以有效保障对外***能力，避免汇率失控；二是中国资本账户仍未完全开放，短期内资本外逃压力有限；三是中国***体系相对较为牢固。中国的***业以国有为主，在***上受到***的隐性***，这有利于切断***紧缩的传导机制。
        在资本***市场的前提下，中国能完好的独善其身吗？亚洲***危机爆发后，中国恰好享受了国内外的天时地利，经济不但很快摆脱“硬着陆”的阴霾，而且还迎来了一轮***的繁荣。但目前来看，当时的红利已不复存在，甚至变成拖累。一方面，外部的***化红利消失，和其他新兴市场***一样，中国也面临***去杠杆和贸易保护主义的巨大压力，而且由于中国的出口依存度较高，中国受到的冲击可能更为严重。另一方面，内部的红利也已退变成负担。
         但在人口老龄化、不断加剧的***风险、过度***导致的产能过剩以及高企的房价等负担影响下，中国也难独善其身。对中国来说，免死***从来就不存在。刚刚过去的黑***是中国内***困的***佳写照。资本流出风险（外汇占款大幅下降）、外需萎缩风险（出口数据超预期下滑）、贸易保护主义风险（欧盟光伏双反）、国内***风险（***间违约事件）一同爆发。也许任何一个风险都不是致命的，但如果各种风险发生化学反应，再想去挽救就太迟了。提前打好手中的牌，才有可能在下一波危机中全身而退。
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